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雪球:当铺掌柜


我比较喜欢的是格雷厄姆的“市场先生”以及科斯托拉尼的“男人和狗”的故事。市场先生很有意思,美国政府可以停摆,但是美国股票市场却不能不开市。不光是美国,任何一个国家都是这样。每个交易日,市场先生都会吵吵闹闹的过一天。

我们就像当铺的掌柜,市场先生就像典当客,因为各种原因,市场先生来典当。有的时候,市场先生的报价高的离谱,有的时候又超级贱卖。当铺的掌柜要对市场先生典当的东西精挑细选,对价格讨价还价,并且千方百计的长期持有那些被错误定价的好东西。慢慢等,别着急,说不定哪天市场先生这个纨绔子弟就会贱卖他的珠宝首饰,名人字画了。

市场先生:

设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易,每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格,市场先生的情绪很不稳定,因此,在有些日子市场先生很快活,只看到眼前美好的日子,这时市场先生就会报出很高的价格,其他日子,市场先生却相当懊丧只看到眼前的困难,报出的价格很低。另外市场先生还有一个可爱的特点,他不介意被人冷落,如果市场先生所说的话被人忽略了,他明天还会回来同时提出他的新报价。市场先生对我们有用的是他口袋中的报价,而不是他的智慧,如果市场先生看起来不太正常你就可以忽视他或者利用他这个弱点。但是如果你完全被他控制后果将不堪设想。

本杰明·格雷厄姆

男人和狗:

有一个男子带着狗在街上散步,像所有的狗一样,这狗先跑到前面,再回到主人身边。接着,又跑到前面,看到自己跑得太远,又再折回来。整个过程里,狗就这样反反复复。最后,他俩同时抵达终点,男子悠闲地走了一公里,而狗跑来跑去,走了四公里。男子就是经济,狗则是证券市场。长远看来,经济和证券市场的发展方向相同,但在过程中,却有可能选择完全相反的方向。

安德烈·科斯托拉尼